08 de Febrero de 2019
Por Miguel A. Morales Moya, profesor del Máster in Supply Chain Management & Logistics de EAE Business School
El precio en el mercado de generación de electricidad en España al cierre del mes de enero, se ha fijado en 54,88 Mw/h con un mínimo de 43,89 /Mw (27/1) y un máximo de 69,43 /Mw(16/1). El precio promedio ponderado por Mw producido durante el periodo sería de 62,62 .
Esto supone una continuidad en el precio sobre diciembre de 2018 (62,63) y un incremento sobre el mes de enero de 2018 (51,78) de un 21% que afectaría a la factura promedio en aproximadamente un incremento del 7% sobre el precio promedio en enero del pasado año, considerando que el precio de generación supone un tercio de la factura residencial mediana aproximadamente.
En términos comparativos, el precio de la electricidad se alinea con el producido en otros países europeos continuando con la tendencia al acoplamiento de los mercados, que es objetivo europeo, así a 31 de enero el precio en Alemania, Francia y UK se situaría en 59, 61 y 71 , respectivamente, con un promedio de precios de 61, 60 y 65 . Hay que destacar la menor volatilidad del precio español.
Este precio, en España, se ha producido para una generación total de aproximadamente 23.000 Gw/h similar a la del mismo mes del pasado año y una estructura de generación bastante similar en proporción a la de enero de 2018.
El coste de las fuentes primarias de energía utilizadas en generación no ha sufrido una variación importante, así el precio del gas se ha mantenido en enero en el rango de los 24, lo que supondría un nivel equivalente al mantenido durante 2018 (el precio del gas sería un componente importante en la fijación del coste marginal), el precio del carbón sigue en caída libre (mercado Róterdam) habiendo caído un 20% desde noviembre de 2018, aunque dada la contratación de coberturas y el almacenamiento este efecto no tendría porqué haberse reflejado todavía en el coste de las centrales térmicas. Luego no es este el factor de subida de precios entre los dos meses analizados.
Las causas del incremento de precio podemos buscarlas en el incremento que en el último año viene dándose para los derechos de emisión de CO2, que casi han triplicado su precio desde enero de 2018, pasando de 8,34/tn aproximadamente para unas emisiones de 987.347 (1.242 Gw/h) toneladas de Co2; procedente de centrales de ciclo combinado que serían las que marcan el precio de la electricidad; a 23,24/tn en Enero de 2019 para unas emisiones de 2.543.000 (3.199 Gwh) toneladas en ciclos combinados (estimadas).
De lo anterior podríamos deducir un impacto en el precio marginal de la electricidad debido a los derechos de carbono de aproximadamente 6,8 /Kw en enero de 2018 frente a 18,5/kw hora en enero de 2019 los que explicaría 11 de la diferencia entre los precios de enero de 2018 y 2019 (recordar que en enero de 2019 está congelada la aplicación del impuesto de generación 7% que supondría un impacto de unos 3,78, luego la diferencia real entre los precios sería de aproximadamente 12 de la cual 11 corresponderían a la diferencia de precios en el CO2).
Lo anterior, supondría que la subida de precios de emisión de carbono explicaría por si sola las variaciones del precio de generación de las centrales de ciclo combinado (descontado el efecto del 7% de impuesto de generación) que son las que marcan el precio marginal.
El futuro de precios sobre la electricidad prevé un precio de mercado de generación de 59 para el mes de febrero marcando una senda de estabilidad.
Falta menos para que conozcamos los resultados de Red Eléctrica Española para 2018 que quizá nos expliquen parte del otro 30% de la factura de la electricidad.